【一线】国研中心主任:金融风险聚集态势,尚未根本扭转_财经

腾讯第一行作者 李威郝

2018年,中国经济,高质量发展转型的同时,高度重视风险防范。这包括世界上的三大不确定因素。,和国内当前存在的三大风险隐患——金融风险聚集的态势,尚未彻底逆转;房地产的沉浮,尚未根本解决;地方举债,还需要进一步的规范。。

2018年1月13日,国务院发展研究中心主任李伟,第九届中国经济展望论坛,作出上述声明。

世界上有三个不确定因素。

李威说,从国际视角,三大不确定性是:

第一,贸易和投资保护的影响,受单边化、内生化、民粹主义倾向的影响,一些主要经济体采取了变相的贸易和投资方式。。

这些经济体,即使按价格、税收等手段,限制进口外国产品;加强安全审查,限制外部投资-由此产生的贸易摩擦,它可能会打击全球贸易和投资的复苏。。在这个过程中,中国是另一个热点和焦点。。

比如,2016年是中国加入世界贸易组织(WTO)满15年,按规定,2016年12月11日以来,Chin反倾销调查中所有WTO成员必须终止,缓刑方法。但是,许多国家采用了替代标准。,WTO成员国的伪装违约义务,其实质是实施贸易保护主义。。这方面,美国、欧洲对中国的案例(反倾销),现在越来越多了。

第二,国际宏观经济政策调整的溢出效应。

美国将加快缩小规模的进程。,预计欧洲也将在今年开始萎缩。。主要经济体的货币政策,规范化的步伐可以加快。。全球利率也将上升。,资产重组可能引发全球金融动荡。。尤其是负债率较高的发展中国家。,在这一财政政策的调整下,毫无疑问,压力会增加。。

同时,美国税制改革引起了全世界的关注。,可能导致税收竞争的新理论。。由此产生的影响,还有待观察。。

对此,我的观点是,乐观是不允许的。,也悲观,也看到。美国的一个国家现在做得更好了。,如果它使许多欧洲国家实现这种调整趋势,那毫无疑问,论中国国际贸易的发展,中国企业走出去的挑战,将更加严厉。

第三,国际地缘政治动荡的影响。

朝鲜核、伊朗核问题的发展方向,还不清楚。当然,现在朝鲜核问题出现了新的一些转机。恐怖主义的威胁仍在继续。,中东局势的新变化,部分地区的稳定性,这可能会影响全球经济的更广泛复苏。。

中国的三大风险需要妥善处理。

从国内视角,第一,金融风险聚集的态势,它并没有从根本上逆转。。

2017年以来,加强监督、金融混沌调控、短板系统,金融业走出去与虚拟化的趋势,金融去杠杆化,取得了一定成效。,整体稳定性略有下降。

但我们仍然必须看到宏观杠杆比率。、总债务水平,现在处于相对稳定的状态。,很大的程度上,价格效益。

此外,道德风险,刚性交易、监管套利现象,仍然存在;金融去杠杆化的制度基础,尚不坚定。金融机构,规模扩张仍有强烈的冲动。,金融监管的任务依然繁重。。

我们现在的总负债率,去年发生了一些变化。:企业负债率,真的很稳定。;但是,居民的负债率仍然非常大,其中许多来自,购房贷款。。地方政府债务比率,我们目前正在调查情况。,仍有许多上升趋势。。

第二,房地产的沉浮尚未解决。

近年来,房地产与实体经济的失衡,更突出。房地产贷款占国家新增贷款的近50%。,个人住房贷款余额迅速增长。,推动房价快速上涨。,市场资源配置中的严重扭曲。 2017年以来,一、第二层和部分三或四线城市立即发布RES、限价、限售、贷款限制等行政措施,房价的快速上涨可以缓解。。但基本制度和长效机制要适应市场规律。,可以说,它还没有建立起来。,在一些地区,房价上涨的压力仍然很小。。内在弹性实际上仍在聚集。,也可能会有很大的波动在马可。。

第三,地方举债也还需要进一步的规范。。

三年多的地方债务置换,地方政府债务偿还压力,全面减少。所谓的替代就是短期债务。,现在用长期债务代替它。。结果是一年后。,半年偿还。,10年了、20年后,当前的压力,我们松了一口气。。

但是,最近,一些地方政府采用了PPP模式。,政府购买服务,政府引导资金与其他变相借款,无形债务快速增长的问题依然突出。。

2017年5月以来,中央政府出台了一系列调控地方政府的措施。,违反保证、明债、实债等无形债务渠道,还进行了标准化。。下一步必须逐步消化库存。,坚决控制增量,开前门挡住后门的原则,严格推进地方债务规范化管理,履行债务处置的主要责任,严肃问责机制,在统筹考虑在线项目和资金链风险的同时,认真防范、化解债务风险。

李威说,中国经济正朝着高质量发展的方向发展,我们必须高度重视这一点。,警惕这些国际、中国的主要风险。总体判断,2018年,中国经济运行,有望继续稳增长、稳定就业、物价稳、效率与稳定的稳定局面。

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