2016年中恒年报分析——平庸的管理层,掩盖不了(血栓通)超越茅台的光辉_中恒集团(600252)股吧

2016中恒年度公报辨析——一般的经纪,厚的覆盖层没完没了茅台的明快。

孤独覆盖人 汤唯独创的 (参考文献转载)
一 :公司短期的几年的到达都是可以做出狱任意调节眼球的晶状体的,但现钞流量表是做不到的的。。让we的所有格形式来看一眼2016的营运现钞流。,的 现钞流量净总值 1,495,621, 元,与2015相形 291,525, 元,同比增长 ,从贸易角度,不顾公司到达,公司得到了相像的人15亿的经纪性现钞。
我最关怀的是公司的经纪现钞流量表。,如次图:

从下面的数字可以看出,公司2016年的经纪运动现钞净总值曾经到15亿,它极胜过了2015。,它甚至胜过了到达极端地好的2014。,(2014到达为10亿)也胜过2013。。 大人物会说,2014收到的现钞是30亿。,2013的近40亿。,其实,事先发票开了。。而2013年,2014年亦血栓通乘积学术运动至多的时分,这亦公司支配的最佳时机。,因而可以预告经纪性现钞流的免除亦极端地大。但总而言之,2016年经纪性现钞流15个亿比2015年3个亿,2014 6亿,2013 9亿,他们都创下新高。!公司现钞流创下新高。,但公司的到达一点也不注意高。,股价仍在2013。,这显然是个牢牢抓住。。
到范围哪里去了?让we的所有格形式设法。,新的支配层做了什么?

支配层来了,拿走了偌多现钞。,不注意手术。,不注意回购被低估的产权股票。,小股票持有者谈!但买卖Guo Hai建立互信关系的产权股票。,近五亿的股权覆盖于境外。后头,Guo Hai建立互信关系涌现了芜菁作物章。,二级交易情况上的覆盖性质上是一种失败。,这亦学前主席徐树青。,纵然每人每回都买低的慢车。,高程度销售的,你为什么还要吃芜菁作物?,恶作剧吧?。但长线,我依然对建立互信关系交易情况的长大持有成功希望的人姿态。,这种覆盖最好的被期望中性的。,不注意奖券这般的东西。。
因而,覆盖现钞流量表如次:

可以看出覆盖的现钞流量表。,2016年支配层花了五亿去买本人国海建立互信关系的产权股票。也可以看出,2015的超额到达是10亿。,原始覆盖现钞流投资实得率为90亿。!
更确切地说,结果你想让2016的到达眼神还不错的。,2016的到达可以胜过10亿。。
更确切地说,当一般的的支配不起作用时。,公司的运作曾经胜过了普通的重大事件。,这执意我所说的一般的的支配。,厚的覆盖层没完没了茅台的明快。.!!

接下来,据我看来谈谈我的得出所预测的结果和欲望流动。:
二 欲望流动与乘积消耗流动辨析,茅台是一种精致的的葡萄。,可以助兴,但在过来几年中,奇纳河政府把持了三。,布居熟化,质地财务状况的暴跌,奇纳河中产阶级布居的温和的增长,新中产阶级的消耗受到房价的压抑。,到2016年末,茅台的明暗界限消耗将无法回复。。
向特派的茅台明暗界限的消耗材料是很难开腰槽的。,诸多代销商仍有浓厚的存货。。从基层调查所与20方所有人会话谈起,没大人物卖茅台。,据信,茅台的销售的可以重行把持三CONMASE。。

三 广西中恒圈出相关梧州市制药业总厂。 :注射器用血栓通 (冻干)、血栓 通注射器液是奇纳河37抽出物中最好的注射器液。,欲望位置就像葡萄切中要害茅台。,我为什么这般说?在古奇纳河,李时珍曾说过37责任金。。而 注射器用血栓通 (冻干)、血栓 通注射器液,以下两种药物高地薛栓通。,它们都是37个抽出物。 公平的在前主席徐树青的成就下。,这两种药物已制成原始的得出所预测的结果药物。,2026年度国有公司显露敷用。这执意茅台在活血化瘀副的的位置。!晚近,we的所有格形式预告了Xueshuantong的出货量。,处方乘积一级定货单。活血化瘀药的天花板,最最跟随奇纳河社会的熟化。,薛栓通只会卖得更合适的。。
我草根得出所预测的结果继,跟梧州市制药业血栓通的代销商的沟通中撞见,新支配层未能回复前董事长Xu Sh的销售的系统,更确切地说,不注意回转先前销售的任务增长的需求量。,但由于交易情况远景看好。,乘积不成销售的。,更确切地说,在奇纳河麦克匪特斯氏疗法欲望接管的环境下,支配不注意受到应战和对女性的蔑称。,它坐在无论什么地方集资。。血栓通原研药,麦克匪特斯氏疗法保险报账的地位,卖不难。,更合适的卖。
布居熟化: 据统计,2015,60岁及很布居范围1亿。,在总布居中。据估计,2020,老境布居范围1亿。,范围熟化程度,内部的80岁很老境布居将范围3067万人;2025年,胜过六十的布居将范围3亿。,适合东西超熟化的民族。为了70年头末,避孕任务的扩大,估计到2040我国布居熟化课程范围极限,继,变老的一道菜进入加速阶段。。

四 两票制当时开端。,本年,中恒圈出将需求立刻翻开车票。,血栓通这人乘积占公司主营90%很。会计人员不乱账,奇纳河恒业圈出的次要业务收入将是TOD的三次。,增加正中环节,到达将更多的扩大。。这执意民族策略性的报账。。

五 对手辨析
昆药 的血塞通 ,珍宝岛的 血塞通, 步长制药业 的丹红注射器液 ,Tetracyclic生物 传雄注射器液, 丹红注射器液 不具有 中恒血栓通相似的的 把持优势的原始得出所预测的结果类药物, 更确切地说中恒血栓通为药中之茅台。

六 远景辨析
支配是一般的的。,先前的销售的不注意回复。,但它并不注意厚的覆盖层血栓的光芒。 ,血栓通的到达率为80%。,由于它是大约的药。,结束2026。公平的在2026继。,不注意一家公司能代表他的气质。。
2016的净营运现钞流曾经极胜过了普通的一年的期间。,到达在2016年末触底。,2017的两票。,开交通违规的通知单,更确切地说,钟恒圈出的销售量无论如何增长了2倍。!降低代价正中试剂片,具有原研药甲类医保全报账货币名独家的薛栓通只会卖得更合适的。,运营现钞流会更合适的。,在反腐败的大势所趋下,支配不关怀随机覆盖。,到达将在2017持续扩大。。其实,2016的到达可以范围10亿。。

七 欲望流动,公司的乘积远景正变老的。,免费把持麦克匪特斯氏疗法保险,两票制,具有原研药甲类医保全报账货币名独家的薛栓通只会卖得更合适的。。与茅台的温和的曲线上升斜率相形,公司乘积更有远景。!中恒圈出600252的代价被低估了。,仅120亿的市值。,按常客感激,一般的支配,不起作用,付钱,公司延续5年结清10亿倍。,扩大10%的增长。赠送30PE,这是300亿的交易情况代价。!这最好的解说。,产权股票交易情况的大股票持有者,为未来的资金运营做预备。!广西覆盖圈出收买产权股票,想让钟恒适合广西大康健的平台。,大发脾气1000亿市值,纵然发起人以为,达到结尾的血栓,称得起是上天同意广西民主党员的给予。,发出信息奇纳河人的给予。

归纳起来,如今支配层付钱,中衡组血栓,它会卖的更合适的。,两票制,发票立刻翻开。,中恒圈出的销售的额增长了2倍很。 。市值范围300亿是常客的。!这人代价被低估了。!结果支配层做有些人事实。,使固定不注意天花板。,2017年后5年到达 它的追溯迅速前行可以胜过10亿±30%,交易情况代价的运动是什么?,本人计算。

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